"Пятерочка"

Операционные результаты за 9 месяцев 2005 года

"Пятерочка сегодня объявила о количестве новых магазинов, открытых за 9 месяцев 2005 года. Общее количество магазинов "Пятерочка" по состоянию на 1 октября 2005 года составило 645, увеличившись на 46% с начала года.

За первые 9 месяцев 2005 года "Пятерочка" открыла 61 торговое помещение в основных регионах деятельности – Москве и Санкт-Петербурге, доведя общее количество московских и петербургских магазинов до 296. Такая динамика вполне соответствует нашим прогнозам, предусматривающим открытие 69 новых торговых помещений в 2005 году до 304 магазинов к концу года. Это также соответствует прогнозам менеджмента компании, представленным во время публикации результатов первого полугодия 2005 года. На конец сентября торговая сеть "Пятерочки" включала 144 магазина в Москве и 152 в Санкт-Петербурге.

Франчайзеры "Пятерочки" также продолжили расширение сети магазинов. За 9 месяцев 2005 года количество торговых предприятий "Пятерочки", действующих на основе договоров франшизы, увеличилось на 142, и на 1 октября составило 349 магазинов. В настоящее время магазины "Пятерочки" на условиях договоров франшизы открыты в 15 российских регионах, Украине и Казахстане.

"Пятерочка" также заявила о выпуске более 1 млн. дисконтных карт в Санкт-Петербурге и в сентябре запустила аналогичный проект в Москве, оказавшийся очень удачным. Дисконтные карты предоставляют их владельцам скидки до 25% на более чем 400 товаров.

Мы полагаем, что последние новости являются позитивными для акций "Пятерочки". Динамика открытия новых торговых площадей позволяет предположить, что по итогам 2005 года "Пятерочка" превысит как наши прогнозы, так и оценки руководства компании. Успех программы дисконтных карт позволит компании увеличить объем реализации продукции под собственной торговой маркой, что будет способствовать дальнейшему повышению и без того высокой рентабельности.

Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции "Пятерочки". Прогнозируемая цена на конец 2006 года составляет $24.2, что подразумевает потенциал роста на 27%.

Алексей Языков

yazikov@aton.ru

7 (095) 777-8877, ext. 3123

Татьяна Капустина

kapoustina@aton.ru

7 (095) 777-8877, ext. 3119